Millardenauftrag für F126-Fregatten: Wer sichert sich Deutschlands größtes Marineprojekt?
Gabriel Hethur
Millardenauftrag für F126-Fregatten: Wer sichert sich Deutschlands größtes Marineprojekt?
Deutschlands Marineverteidigungssektor erlebt tiefgreifende Veränderungen, während Unternehmen um den Auftrag für die Fregatten der Klasse F126 konkurrieren. Das 10-Milliarden-Euro-Programm, das größte Neubauprojekt der Deutschen Marine, könnte bereits in diesem Sommer einen Hauptauftragnehmer benennen. Gleichzeitig verzeichnen Schlüsselfirmen wie Rheinmetall, ThyssenKrupp Marine Systems (TKMS) und RENK gemischte Finanzkennzahlen – vor dem Hintergrund anhaltender Unsicherheit.
Das F126-Programm sieht die Lieferung von sechs hochmodernen Fregatten vor, wobei das Verteidigungsministerium Rheinmetall als möglichen Hauptauftragnehmer prüft. Eine endgültige Entscheidung wird nicht vor Ende April erwartet, doch die Vertragsvergabe könnte kurz darauf folgen. Rheinmetall, das die NVL-Werft übernommen hat, positioniert sich trotz eines jüngsten Kursrückgangs nach verfehlten Quartalserwartungen stark. Analysten, darunter Goldman Sachs, bleiben optimistisch und stufen die Aktie mit "Kaufen" ein – bei einem Kursziel von 2.300 Euro.
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Der Konkurrent TKMS verzeichnete hingegen einen deutlichen Marktwertzuwachs: Die Aktie legte seit Anfang 2026 rund 37 Prozent zu und notiert nun deutlich über ihrem 50-Tage-Durchschnitt. Treiber sind ein Auftragsbestand von 20 Milliarden Euro sowie angehobene Umsatzprognosen. Zudem profitiert TKMS als einziger Bieter für das F-127-Fregattenprogramm und von möglichen U-Boot-Aufträgen in Kanada und Indien. Der Börsengang im Oktober 2025 brachte zunächst einen Kurssprung von 40 Prozent, gefolgt von einem weiteren Plus von 10 Prozent.
Auch der Rüstungzulieferer RENK meldete für 2025 Rekordergebnisse: Der Umsatz stieg auf 1,37 Milliarden Euro, der Nettogewinn verdoppelte sich fast auf 101 Millionen Euro. Der Auftragsbestand liegt bei 6,68 Milliarden Euro, für 2026 wird ein Umsatz von über 1,5 Milliarden Euro erwartet. Trotz dieser soliden Fundamentaldaten notiert die Aktie mehr als 40 Prozent unter ihrem Oktober-2025-Höchststand und unter dem 200-Tage-Durchschnitt. Anleger blicken gespannt auf den nächsten Quartalsbericht am 6. Mai 2026.
Sowohl RENK als auch TKMS mussten kürzlich Kursrückgänge hinnehmen – um 3 bzw. 7 Prozent –, da die Unsicherheit im F126-Beschaffungsprozess auf den Märkten lastet. RENK kündigte zudem eine Dividendenerhöhung um 38 Prozent auf 0,58 Euro pro Aktie an; der Ex-Dividendentag ist auf den 11. Juni 2026 datiert.
Das F126-Programm bleibt ein zentraler Wachstumsmotor für Deutschlands Rüstungsindustrie, wobei die anstehenden Großaufträge die Unternehmensentwicklung in den kommenden Monaten prägen dürften. Rheinmetall, TKMS und RENK konkurrieren um Positionen in dem Projekt, doch die Markt Reaktionen spiegeln die anhaltende Unsicherheit wider. Die Entscheidung über die Auftragsvergabe wird maßgeblich darüber bestimmen, wie diese Unternehmen in einem der größten Marine-Modernisierungsvorhaben Europas vorankommen.
