ADNOC übernimmt Covestro und formt neuen Chemieriesen unter BGI-Dach
Gabriel Hethur
ADNOC übernimmt Covestro und formt neuen Chemieriesen unter BGI-Dach
Die Übernahme von Covestro durch ADNOC nähert sich nach dem Einreichen eines Squeeze-out-Angebots im März dem Abschluss. Der Deal bewertet das Unternehmen knapp über der festgelegten Barabfindung von 59,46 Euro pro Aktie, während der aktuelle Aktienkurs bei 59,54 Euro liegt. Unterdessen steht die chemische Industrie vor weiteren Herausforderungen, da für 2026 Produktionskürzungen und Stellenabbau drohen.
Der Übernahmeprozess begann Ende 2025, als ADNOC den Kauf von Covestro – damals mit einem Wert von 14,7 Milliarden Euro – finalisierte. Seitdem ist die Marktkapitalisierung des Unternehmens auf etwa 12,35 bis 12,41 Milliarden Euro gesunken. Da die ADNOC-Tochter XRG mittlerweile über 95 Prozent der Anteile hält, wurde Covestro von der Börse genommen. Die Finanzzahlen für 2025 zeigten deutliche Rückgänge: Der Umsatz sank um 8,7 Prozent auf 12,9 Milliarden Euro, das EBITDA brach um 30,9 Prozent auf 740 Millionen Euro ein.
Die Bewertung der Übernahme orientiert sich nun an den Vertragsbedingungen und nicht an den Erträgen von Covestro – die prognostizierte Kurs-Gewinn-Relation für 2026 liegt bei 98,3. Parallel dazu verschmelzen ADNOC und OMV die Unternehmen Borealis, Borouge und Nova Chemicals zur Borouge Group International (BGI), die künftig der viertgrößte Kunststoffproduzent der Welt sein wird. Roger Kearns übernimmt als CEO die Führung von BGI, während Stefan Doboczky als Chief Commercial Officer fungiert. Die formelle Fusion soll bis Ende März 2026 abgeschlossen sein, wobei Covestro in die neue Gruppe integriert wird.
Unabhängig davon hat die chemische Industrie trotz anhaltender Schwierigkeiten eine Tarifeinigung erzielt. Die Gewerkschaft IG BCE und der Arbeitgeberverband BAVC einigten sich auf eine Lohnerhöhung von 2,1 Prozent für 2027 und zusätzlich 2,4 Prozent für 2028. Allerdings warnt das Ifo-Institut vor weiteren Produktionskürzungen und Stellenstreichungen im Jahr 2026, da hohe Energiekosten und globaler Wettbewerb die Branche belasten.
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Mit dem Börsenrückzug von Covestro ist die Übernahme durch ADNOC nun abgeschlossen; das Unternehmen agiert künftig unter der neuen BGI-Struktur. Zwar bringt der Tarifabschluss für die Beschäftigten eine gewisse Entlastung, doch die Zukunft der Branche bleibt ungewiss. Angesichts der finanziellen Belastungen im kommenden Jahr sind weitere Stellenstreichungen und Produktionsrückgänge zu erwarten.
